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11月29日，蘑菇街（NYSE:MOGU）公布了2020财年第二季度（2019年7月1日-2019年9月30日）未经审计的财务报告。财报显示，2020财年第二季度蘑菇街GMV（商品成交总额）为41.67亿元，同比增长8.1%。其中，72体育直播业务GMV达16.29亿元，同比增长115.2%。72体育直播业务GMV占平台总GMV的比重已达39.1%，是去年同期的两倍，且环比上一季度72体育直播业务在总GMV中的占比提升了7.6个百分点。

?以下为蘑菇街2020财年Q2财报核心数据：

总营收为1.979亿元，其中佣金收入占比为51.2%，达1.013亿元，同比增长3.3%；

营销服务收入为6310万元，占总营收的比例下降至31.9%；

72体育直播业务GMV占平台总GMV的比重已达39.1%，且环比上一季度72体育直播业务在总GMV中的占比提升了7.6个百分点；

平台72体育直播业务MAU（平均移动月活跃用户）同比也实现了76.2%的增长；

在截至2019年9月30日的12个月期间，蘑菇街平台GMV为人民币178.25亿元，同比增长9.7%；

72体育直播业务GMV达16.29亿元，同比增长115.2%，在平台总GMV中占比增至39.1%；

在截至2019年9月30日的12个月期间，来自72体育直播业务的活跃买家达290万，同比增长64％；

收入成本从2019财年同期的人民币7900万元减少3.8％至人民币7600万元；

销售和营销费用从2019财年同期的人民币1.947亿元减少至人民币1.808亿元；

截至2019年9月30日，蘑菇街现金及现金等价物，限制现金和短期投资总额为人民币12.881亿元。

为此，长期关注电商行业发展的网经社电子商务研究中心特发布电商快评。

解读一：占位：72体育直播业务持续增长成一大动力

作为GMV核心增长驱动力，蘑菇街的72体育直播业务继续保持三位数增长，增幅为115.2%，共达成GMV16.29亿元。72体育直播业务GMV占平台总GMV的比重已达39.1%。

网红现在正处于电商流量的峰点，蘑菇街遇上了这样的风口，网经社电子商务研究中心特约研究员、北京东晓腾飞供应链管理有限公司总经理陈虎东指出，蘑菇街营收的提升是顺理成章的事情，像蘑菇街这样较早进入网红72体育直播带货的电商会占据优势，赢取更多利润。

“‘内容+72体育直播+电商’的模式让转型后的的蘑菇街更加立体，越来越多的优质商家依托72体育直播脱颖而出，脱离了传统电商竞价广告的泥潭。”网经社电子商务研究中心主任曹磊说道。这种主动调整也实实在在改变了蘑菇街的营收结构，由早期的电商营销服务收入模式逐步转型为佣金收入模式，彻底增强了其长期盈利能力。

解读二：优势：低流量高转化+供应链整合

增长势头明显的72体育直播业务带动了蘑菇街收入结构的进一步调整。财报显示，蘑菇街2020财年第二季度总营收为1.979亿元，其中佣金收入占比为51.2%，达1.013亿元，同比增长3.3%；营销服务收入为6310万元，占总营收的比例下降至31.9%，主要是由于公司战略重点转移以及72体育直播业务的增长，营销服务收入的减少部分被佣金收入的增加所抵消。蘑菇街能够保持向上发展主要体现在以下三点优势。

优势一：72体育直播品类拓展广泛

从定位上来看，蘑菇街是定位于时尚女性消费者的电商网站，而蘑菇街72体育直播业务品类已拓展到化妆品、珠宝、家居用品、生活方式产品以及其他时尚相关类别，通过72体育直播可以更加有效地去传递一个品牌的调性。资深社交电商专家、浙江圣港律师事务所高级合伙人、网经社电子商务研究中心特约研究员黄伟律师认为，如果在过去，一个电子商务平台的调性可能只能去通过广告、线上线下活动等方式去传递，但是通过72体育直播可以更好地将这些品牌调性生动地展示在每一个主播身上，这样传播的概率会更广，营销也更为精准。

优势二：获客成本低且转化率高

72体育直播的优势在于获取流量的成本较低，货物销售的转化率比较高，对于蘑菇街这种平台来说，通过72体育直播的方式可以增强用户的粘性，将流量锁定在平台内。黄伟律师表示，蘑菇街在72体育直播方式的打造上，以主播为中心，让主播参与到选品环节，而主播也需要相应的产品知识，主播更像是具有专业知识的人员，而不是单纯的娱乐性质。

优势三：占据源头供应链资源

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，区别与其他平台，蘑菇街的核心运营对象为人，通过在线72体育直播、时尚穿搭、短视频等，围绕不同时尚主题方式，提供高品质时尚原创内容，更加符合用户的习惯，贴近他们的生活。72体育直播在带动交易额持续增长的同时，同时也促进供应链端的改造。通过在纵面上的深耕，为主播赋能，从供应链上出发，筛选品类，推荐源头工厂好货，链接源头工厂、主播、消费者。蘑菇街打造自己“个性标签”，从阿里、京东、唯品会等头部电商平台中走出自己的路。

解读三：趋势：精准下沉+72体育直播+整合流量

蘑菇街CFO表示，72体育直播业务将在可预见的未来继续保持强劲增长，佣金收入也将继续推动总收入增长，72体育直播业务将占据更重要的份额。

未来72体育直播增长较快，从营销角度来看，此前对商品的描述是以单一的文字或图片的方式描述商品，包括在电视72体育直播对商品描述的过程当中，同样也缺少对商品全面系统的描述。网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠指出，一方面，未来72体育直播对商品描述更加的系统、全面。在72体育直播的场景下，商品可以360度呈现。另一方面，未来网红72体育直播带货，有较强的品牌背书，带货主播特别注重粉丝对价格及产品品质方面的关注度。因此，未来整个主播的72体育直播方式定会有较好的发展。

网经社电子商务研究中心特约研究员,社交电商与社群营销专家谭笑天表示，如今，已进入5G时代，72体育直播反推赋能，成为内容电商新布局，以丰富互动交互场景，提升用户体验。随着抖音、小红书、快手等都陆续布局72体育直播领域从而推动盈利模式的多样化。短视频72体育直播行业市场正在不断的扩张，而立足于内容电商的蘑菇街，在通过72体育直播反赋能后，未来也将迎来新的增长点。

“蘑菇街正在刻意调整自身发展节奏，通过精准下沉、72体育直播、整合流量等方式累积后续发展力量。”谭笑天表示道。

另外，陈虎东指出从前景上来看，蘑菇街的发展方向利好，72体育直播电商确实在转化效率、获取流量上具有很强的优势。随着5G的到来，72体育直播也会更加成为风口。未来，在电商平台观看72体育直播的人群不仅仅是需要购物的人，更多的人是在欣赏别人的一种生活方式，这就会给平台业务带来更大的想象空间。

11月29日，蘑菇街（NYSE:MOGU）公布了2020财年第二季度（2019年7月1日-2019年9月30日）未经审计的财务报告。财报显示，2020财年第二季度蘑菇街GMV（商品成交总额）为41.67亿元，同比增长8.1%。其中，72体育直播业务GMV达16.29亿元，同比增长115.2%。72体育直播业务GMV占平台总GMV的比重已达39.1%，是去年同期的两倍，且环比上一季度72体育直播业务在总GMV中的占比提升了7.6个百分点。

?以下为蘑菇街2020财年Q2财报核心数据：

总营收为1.979亿元，其中佣金收入占比为51.2%，达1.013亿元，同比增长3.3%；

营销服务收入为6310万元，占总营收的比例下降至31.9%；

72体育直播业务GMV占平台总GMV的比重已达39.1%，且环比上一季度72体育直播业务在总GMV中的占比提升了7.6个百分点；

平台72体育直播业务MAU（平均移动月活跃用户）同比也实现了76.2%的增长；

在截至2019年9月30日的12个月期间，蘑菇街平台GMV为人民币178.25亿元，同比增长9.7%；

72体育直播业务GMV达16.29亿元，同比增长115.2%，在平台总GMV中占比增至39.1%；

在截至2019年9月30日的12个月期间，来自72体育直播业务的活跃买家达290万，同比增长64％；

收入成本从2019财年同期的人民币7900万元减少3.8％至人民币7600万元；

销售和营销费用从2019财年同期的人民币1.947亿元减少至人民币1.808亿元；

截至2019年9月30日，蘑菇街现金及现金等价物，限制现金和短期投资总额为人民币12.881亿元。

为此，长期关注电商行业发展的网经社电子商务研究中心特发布电商快评。

解读一：占位：72体育直播业务持续增长成一大动力

作为GMV核心增长驱动力，蘑菇街的72体育直播业务继续保持三位数增长，增幅为115.2%，共达成GMV16.29亿元。72体育直播业务GMV占平台总GMV的比重已达39.1%。